بورصة لندن تجني ثمار اضطراب الرسوم الجمركية
انخفضت سلة المعادن الأساسية في مؤشر LME بنسبة 11% بعد الإعلان عن الرسوم الجمركية الشاملة في 2 أبريل، حيث ساور القلق أسواق المعادن من احتمال اندلاع حرب تجارية شاملة.
أدى تصفية المراكز بالجملة، وما تلاها من عودة للتداول مع انتعاش الأسعار جزئيًا، إلى تحقيق أحجام تداول يومية قياسية في 7 أبريل، وأعلى مستوى تداول شهري على الإطلاق.
عادةً ما تكون الفوضى تجارةً مربحةً لسوق لندن، الذي يبلغ عمره 148 عامًا، والذي تملكه بورصات ومقاصة هونج كونج منذ عام 2012. وقد شهد النشاط ارتفاعًا حادًا آخر في أبريل 2024، عندما أعلنت الولايات المتحدة والمملكة المتحدة فرض عقوبات على المعادن الروسية.
يشير تأثير التعريفات الجمركية الأكثر دقة على بورصة شيكاغو التجارية في الولايات المتحدة إلى أن النشاط التجاري المتزايد كان مدفوعًا بسلسلة التوريد المادية وليس بالأموال.
العودة من حافة الهاوية
أسهمت موجة التعريفات الجمركية التي فرضها ترمب في تسريع تعافي بورصة لندن للمعادن من أزمة النيكل عام 2022، عندما خاطرت بما وصفه أدريان فارنهام، رئيس بورصة لندن للمعادن آنذاك، بـ"دوامة الموت".
عادت أحجام النيكل إلى مستويات ما قبل الأزمة العام الماضي، وارتفع متوسط الأحجام اليومية بنسبة 25% أخرى في النصف الأول من هذا العام، على الرغم من أن السعر ظل في معظم الأوقات يتداول حول أدنى مستوياته في 4 سنوات.
ومن المفيد وجود كثير من النيكل الذي يتعين تمويله. فقد ارتفعت مخزونات بورصة لندن للمعادن من 34,000 طن متري منتصف 2023 إلى أكثر من 200,000 طن، مع وجود 71,000 طن أخرى خارج نطاق الضمان في مستودعات بورصة لندن للمعادن. كما تضافرت الأسعار المنخفضة والسوق المفرط في العرض لإحياء عقد الكوبالت الخامل في بورصة لندن للمعادن.
من يخشى "دكتور النحاس"؟
شهد سوق النحاس حالة من الاضطراب الشديد منذ أن أعلنت إدارة ترمب عن تحقيق في واردات الولايات المتحدة في فبراير الماضي. انصبّ التركيز على المراجحة بين عقد CME الأمريكي والسعر الدولي المتداول في بورصة لندن للمعادن.
ومع ذلك، لم ينعكس ذلك على أحجام تداول عقود CME الآجلة التي انخفضت بنسبة 40% على أساس سنوي في النصف الأول من 2025. لقد كانت هذه تجارة شديدة التقلب، وهيمن عليها المتداولون الفعليون الذين ينقلون المعدن إلى الولايات المتحدة لتجنب فرض رسوم جمركية محتملة على الواردات.
من الواضح أن مجتمع الاستثمار، الذي يتداول عادةً عقود النحاس في بورصة شيكاغو التجارية، قد شعر بالخوف. تاريخيًا، كان تمركز مديري الأموال خفيفًا، حيث استقرت مراكز الشراء المباشرة منذ أوائل أبريل، بينما انخفضت مراكز البيع المباشرة إلى أدنى مستوياتها في 3 سنوات.
أصبح المستثمرون الصينيون أيضًا أكثر ميلًا إلى تجنب المخاطرة، مع انخفاض حاد في نشاط تداول النحاس في بورصة شنغهاي للعقود الآجلة خلال شهري مايو ويونيو. وانكمش نشاط تداول النحاس بنسبة 14% على أساس سنوي خلال النصف الأول من العام.
طفرة الألمنيوم المادي
على النقيض من ذلك، شهدت عقود الألمنيوم المادي المميزة لبورصة شيكاغو التجارية (CME) نشاطًا هائلًا بعد أن رفع ترمب الرسوم الجمركية الأمريكية على الواردات إلى 25% في مارس، ثم ضاعفها إلى 50% في يونيو.
ونظرًا لأن عقود CME الآجلة تعكس المنتج الدولي لبورصة لندن للمعادن، فقد تم تداول المراجحة في قسط الغرب الأوسط الأمريكي، الذي ارتفع بشكل غير مفاجئ إلى مستويات قياسية. وكذلك ارتفعت أحجام التداول، التي ارتفعت بنسبة 69% على أساس سنوي إلى أكثر من 1.7 مليون طن في الفترة من يناير إلى يونيو.
القصدير الصغير ينضم إلى حلفائه الجدد
لطالما كان القصدير أصغر عقود المعادن الأساسية وأقلها سيولة في بورصة لندن للمعادن، ولكنه اجتذب اهتمامًا متزايدًا بشكل مطرد خلال العامين الماضيين.
ارتفعت أحجام التداول في بورصة لندن للمعادن بنسبة 16% في عامي 2023 و2024، وارتفعت بنسبة 17% أخرى في النصف الأول من هذا العام.
تم تداول 902,965 عقدًا خلال الفترة من يناير إلى يونيو، أي ما يعادل 4 ملايين ونصف مليون طن. هذا هو أعلى مستوى للنشاط في النصف الأول من أي عام منذ 2014. كان سوق بورصة لندن للمعادن يحمل مخزونات عالية تجاوزت 12 ألف طن آنذاك. المخزون الحالي نحو ثلث ذلك، مقسمًا إلى: بين الأسهم ذات الضمانات المؤقتة وغير المؤقتة.
مع ذلك، شهدت مشاركة الصناديق ارتفاعًا ملحوظًا، حيث احتفظ المستثمرون بمراكز شراء طويلة الأجل قياسية الحجم على عقد بورصة لندن للمعادن في مارس.
وقد حصدوا ثمار ذلك بانهيار الأسعار في أبريل. إلا أن مزيجًا من ارتفاع الطلب على الإلكترونيات وسلسلة توريد تواجه تحديات هيكلية، وضع القصدير بقوة على رادار الاستثمار.
جرب ميزات الذكاء الاصطناعي لدينا
اكتشف ما يمكن أن يفعله Daily8 AI من أجلك:
التعليقات
لا يوجد تعليقات بعد...
أخبار ذات صلة
الشرق الأوسط
منذ ساعة واحدة
- الشرق الأوسط
القادسية يصعّد عرضه لضم ريتيغي بـ53 مليون يورو
قدّم نادي القادسية المنافس في الدوري السعودي للمحترفين عرضًا ضخمًا بقيمة 53 مليون يورو إلى نادي أتالانتا الإيطالي من أجل ضم المهاجم الدولي الإيطالي ماتيو ريتيغي، هداف الدوري الإيطالي الموسم الماضي. ونقلت شبكة «كالتشيو ميركاتو» الإيطالية عن الصحافي المتخصص في الانتقالات «ألفريدو بيدولا»، إن هذا العرض يُعد ثاني محاولة من النادي السعودي، بعدما تقدّم الأسبوع الماضي بعرض أول بلغ 40 مليون يورو. لكن إدارة أتالانتا رفضته، إذ تُقيّم اللاعب بـ60 مليون يورو. ومع تقلص الفجوة إلى 7 ملايين فقط، فإن الصفقة قد تشهد تطورات حاسمة قريبًا. ريتيغي، البالغ من العمر 25 عامًا، وُلد في الأرجنتين ويحمل الجنسيتين الإيطالية والأرجنتينية. بدأ مسيرته مع بوكا جونيورز، ولعب مع إستوديانتس وتيغري، قبل أن ينفجر مع تيغري موسم 2022، ما فتح له أبواب الانضمام إلى منتخب إيطاليا في عهد المدرب الأسبق روبرتو مانشيني.في صيف 2023، انضم إلى جنوى، ثم انتقل إلى أتالانتا في صيف 2024 مقابل 28 مليون يورو، ليقدّم موسمًا استثنائيًا أحرز فيه 25 هدفًا وتوّج هدافًا للدوري الإيطالي. في حال توصّل أتالانتا والقادسية لاتفاق، سينتقل القرار النهائي إلى اللاعب، خصوصًا أن العرض يتضمن راتبًا سنويًا صافٍ قدره 15 مليون يورو. من جانب آخر، بدأ أتالانتا بالفعل دراسة البدائل، وتضم قائمة البدائل المحتملة اسم مهاجم أودينيزي لورينزو لوكا، المولود عام 2000 والمطلوب أيضًا في نابولي، بالإضافة إلى جياكومو راسبادوري، الذي يسعى للخروج من ظل المنافسة في نابولي. الصفقة لم تُحسم بعد، لكن المؤشرات تؤكد أن الباب ما زال مفتوحًا... والقادسية عازم على خطف اسم جديد من قلب أوروبا.
الرياض
منذ 3 ساعات
- الرياض
الذهب يستقر وسط مكاسب الدولار.. والحرب التجارية تؤجج مخاوف التضخم
استقرت أسعار الذهب أمس الثلاثاء، بعد أن حفزت تهديدات الرئيس الأميركي دونالد ترمب بفرض رسوم جمركية على شركائه التجاريين، بما في ذلك اليابان وكوريا الجنوبية، بعض الطلب على الملاذ الآمن، على الرغم من أن انتعاش الدولار حدّ من مكاسب أسواق المعادن. كما حد ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأميركية، من أي زخم صعودي. انخفض سعر الذهب الفوري بنسبة 0.1 % ليصل إلى 3,331.85 دولارًا للأونصة، اعتبارًا من الساعة 06:12 بتوقيت غرينتش. واستقرت عقود الذهب ال أميركية الآجلة عند 3,341.80 دولارًا. بدأ ترمب يوم الاثنين، بإبلاغ شركاءه التجاريين بأن الرسوم الجمركية الأميركية المرتفعة ستبدأ في الأول من أغسطس، إيذانًا بمرحلة جديدة في الحرب التجارية التي أطلقها في وقت سابق من هذا العام، حيث تم تحديد الرسوم الجمركية على السلع من اليابان وكوريا الجنوبية بنسبة 25 %. وصرح ترمب بأن الموعد النهائي لتطبيق الرسوم الجمركية في الأول من أغسطس ثابت، مضيفًا أنه سينظر في تمديدها إذا قدمت الدول مقترحات. تم تحديد "الرسوم الجمركية المتبادلة" بحد أقصى 10 % حتى التاسع من يوليو لإتاحة الفرصة للمفاوضات، ولكن لم يتم التوصل حتى الآن إلا إلى اتفاقيات مع بريطانيا وفيتنام. وقال تيم ووترر، كبير محللي السوق في شركة كيه سي إم تريد: "يبدو أن المتداولين غير منزعجين نسبيًا من خطابات ترمب بشأن الرسوم الجمركية، ومع انحصار الطلب على الملاذ الآمن إلى حد كبير في هذه المرحلة، لا يزال الذهب ينتظر فرصة سانحة لارتفاع محتمل في سعره". وأضاف ووترر أن ارتفاع عوائد السندات ومرونة الأسواق الآسيوية في مواجهة تطورات الرسوم الجمركية يحدان من إمكانية ارتفاع الذهب الفوري. استقر عائد سندات الخزانة الأميركية القياسية لأجل 10 سنوات بالقرب من أعلى مستوى له في أسبوعين. ويزيد ارتفاع العوائد من تكلفة الفرصة البديلة لحيازة السبائك غير المدرة للعائد. في غضون ذلك، حذرت الصين إدارة ترمب من إعادة إشعال التوترات التجارية بإعادة فرض الرسوم الجمركية على سلعها الشهر المقبل، وهددت بالرد على الدول التي تبرم اتفاقيات مع الولايات المتحدة لاستبعاد الصين من سلاسل التوريد. أججت رسوم ترمب الجمركية مخاوف التضخم، ما زاد من تعقيد مسار الاحتياطي الفيدرالي نحو خفض أسعار الفائدة. ومن المتوقع أن يُقدم محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لشهر يونيو، والمقرر صدوره يوم الأربعاء، المزيد من المؤشرات على توقعات سياسة البنك المركزي. ارتفع المعدن الأصفر يوم الاثنين بعد أن أصدر ترمب خطابات تُحدد رسومًا جمركية باهظة على العديد من الدول الآسيوية والأفريقية الرئيسية. لكن ترمب أرجأ أيضًا الموعد النهائي للرسوم الجمركية إلى 1 أغسطس، وأشار إلى انفتاحه على المزيد من المحادثات التجارية. وارتفع سعر الدولار الأميركي بفعل تهديد ترمب بفرض رسوم جمركية، في حين استفاد الدولار الأميركي أيضًا من توقعات استقرار أسعار الفائدة الأميركية على المدى القريب. وضغط ارتفاع الدولار على أسواق المعادن. بينما تعزز تعليقات ترمب بشأن الرسوم الجمركية المخاطر وتحد من ارتفاع الذهب. وصرح ترمب للصحفيين يوم الاثنين بأنه ليس "حازمًا بنسبة 100 %" بشأن الموعد النهائي المحدد له في الأول من أغسطس، وأن إدارته منفتحة على المزيد من الحوار التجاري. أثارت تعليقاته، إلى جانب تأجيل الموعد النهائي المحدد في التاسع من يوليو مؤخرًا، بعض التوقعات بأن الرئيس لن ينفذ تهديداته بفرض رسوم جمركية. عززت هذه الفكرة شهية المخاطرة يوم الثلاثاء، مع ارتفاع الأسهم الآسيوية وانعكاس خسائر العقود الآجلة في وول ستريت المبكرة. مع ذلك، أصدر ترمب سلسلة من الرسائل يوم الاثنين تُحدد تعريفات تجارية أعلى على عدة دول آسيوية وأفريقية. وتشمل هذه الرسوم تعريفات بنسبة 25 % على كوريا الجنوبية واليابان وماليزيا وكازاخستان، و30 % على جنوب أفريقيا، و32 % على إندونيسيا، و35 % على بنغلاديش، و36 % على تايلاند. أضعفت هذه الرسائل شهية المخاطرة، ما تسبب في خسائر فادحة في وول ستريت، وساهم أيضًا في ارتفاع أسعار الذهب. لكن شهد المعدن الأصفر أداءً محدودًا إلى حد كبير في الأسابيع الأخيرة، حيث كان النفور من المخاطرة بشأن تعريفات ترمب محدودًا، بينما دفعت البيانات الاقتصادية الأميركية القوية المتداولين إلى توقع انخفاض أسعار الفائدة الأميركية على المدى القريب. فيما لا يزال الذهب قريبًا من أعلى مستوى قياسي له عند 3500 دولار أميركي الذي سجله في وقت سابق من هذا العام. وتثقل قوة الدولار كاهل أسعار المعادن، مع انتظار محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي. انخفض الدولار قليلاً في التعاملات الآسيوية يوم الثلاثاء، لكنه شهد ارتفاعاً حاداً خلال الليل عقب خطابات ترمب بشأن الرسوم الجمركية. حافظ الدولار الأميركي إلى حد كبير على انتعاشه من أدنى مستوياته في ثلاث سنوات، لا سيما مع تنامي التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي لن يخفض أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة بفضل البيانات الاقتصادية الأميركية القوية. كما حفزت تهديدات ترمب بفرض رسوم جمركية بعض الطلب على الدولار، وسط مخاوف من أن الرسوم ستُسبب تضخماً في الاقتصاد الأميركي. أثرت قوة الدولار على أسعار المعادن، ما حدّ من ارتفاعها يوم الثلاثاء. ارتفعت العقود الآجلة للبلاتين بنسبة 0.1 % لتصل إلى 1,383.75 دولار للأونصة، بينما ارتفعت العقود الآجلة للفضة بنسبة 0.3 % لتصل إلى 37.008 دولار للأونصة، مع بقاء كلا المعدنين قريبين من أعلى مستوياتهما في عدة سنوات. واستقر سعر الفضة الفوري عند 36.75 دولارًا للأونصة. من بين المعادن الصناعية، ارتفعت العقود الآجلة القياسية للنحاس في بورصة لندن للمعادن بنسبة 0.2 % لتصل إلى 9,839.80 دولارًا للطن، بينما ارتفعت العقود الآجلة الأميركية للنحاس بنسبة 0.4 % لتصل إلى 5.0260 دولارًا للرطل. من المقرر صدور محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لشهر يونيو في وقت لاحق من هذا الأسبوع، ومن المتوقع أن يُقدم مزيدًا من التفاصيل حول خطط البنك المركزي لخفض أسعار الفائدة. وكان الاحتياطي الفيدرالي قد حافظ على موقف متشدد إلى حد كبير خلال الاجتماع، ولم يُبدِ أي التزام تجاه المزيد من التيسير النقدي. انتعاش الأسهم في بورصات الأسهم، انتعشت الأسهم الاسيوية واستقبلت بصدر رحب أحدث تطور في إجراءات الرئيس الأميركي دونالد ترمب للتعريفات الجمركية يوم الثلاثاء، بينما انخفضت أسهم وول ستريت بعد أن أرسل ترمب رسائل إلى 14 دولة، من بينها اليابان وكوريا الجنوبية، كاشفًا عن رسوم جمركية أعلى بكثير على الواردات إلى الولايات المتحدة، مع تأجيل تطبيقها إلى الأول من أغسطس. افتتح مؤشر نيكي الياباني على انخفاض، لكنه عاد إلى الارتفاع بعد أن وصف ترمب هذا الموعد النهائي بأنه ليس ثابتًا بنسبة 100 %"، وقال إنه قد يتم تعديل الرسوم الجمركية على بعض الدول. ارتفع الدولار الأسترالي بعد أن أبقى بنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة دون تغيير، متحديًا توقعات التخفيض. وقال تاباس ستريكلاند، رئيس قسم اقتصاديات السوق في بنك أستراليا الوطني، إن رد فعل السوق على إعلانات الرسوم الجمركية كان خافتًا في ظل ذكريات ترجع ترمب السريع عن واجباته في "يوم التحرير" التي تم تحديدها في 2 أبريل. وقال ستريكلاند في بودكاست ان إيه بي: "سيكون هناك الكثير من التقلبات مع بدء ظهور العناوين الرئيسية، ومع صدور المزيد من هذه الرسائل، ومع بروز المفاوضات بقوة قبل الموعد النهائي في الأول من أغسطس". وفي أبريل، حدد ترمب سقفًا لجميع ما يُسمى بالرسوم الجمركية المتبادلة مع الشركاء التجاريين عند 10 % حتى 9 يوليو لإتاحة المجال للمفاوضات. ولم يتم التوصل إلا إلى اتفاقيتين مع بريطانيا وفيتنام. وفي يونيو، اتفقت واشنطن وبكين على إطار عمل يغطي معدلات الرسوم الجمركية، ما أعاد هدنة هشة في حربهما التجارية. ومن المقرر الآن أن ترتفع الرسوم الجمركية على اليابان وكوريا الجنوبية إلى 25 % في الأول من أغسطس. ووصف رئيس الوزراء الياباني شيجيرو إيشيبا هذه الزيادة بأنها مؤسفة للغاية، وقال إن بلاده ستواصل المفاوضات مع الولايات المتحدة. وقال وزير المالية التايلاندي بيتشاي تشونهافاجيرا إن بلاده تُعدّ خطة احتياطية للتعامل مع الرسوم الجمركية البالغة 36 % المفروضة على صادراتها. وصرحت مصادر أوروبية يوم الاثنين بأن الاتحاد الأوروبي لن يتلقى خطابًا يحدد رسومًا جمركية أعلى. وقال متحدث باسم المفوضية إن الاتحاد الأوروبي لا يزال يهدف إلى التوصل إلى اتفاق تجاري بحلول يوم الأربعاء بعد أن أجرى رئيسة المفوضية الأوروبية أورسولا فون دير لاين وترمب "تبادلًا جيدًا". وافتتح مؤشر أم اس سي آي، وهو أوسع مؤشر لأسهم آسيا والمحيط الهادئ خارج اليابان مرتفعًا بنسبة 0.3 %. وارتفع مؤشر نيكي الياباني، مرتفعًا بنسبة 0.4 %، بينما قفز مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي مرتفعًا بنسبة 1.5 %. ارتفع الدولار بنسبة 0.1 % ليصل إلى 145.88 ينا، بعد أن لامس أعلى مستوى له في أسبوعين. وارتفع اليورو بنسبة 0.3 % ليصل إلى 1.1744 دولار أميركي. وارتفع الدولار الأسترالي بنسبة 0.8 % ليصل إلى 0.6541 دولار أميركي. وأبقى بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة ثابتًا عند 3.85 %، مما شكّل صدمةً للأسواق التي كانت تتوقع بثقة خفضًا في سعر الفائدة، مُشيرًا إلى أن غالبية أعضاء المجلس يرغبون في انتظار مزيد من المعلومات لتأكيد تباطؤ التضخم. وانخفضت العقود الآجلة لمؤشر يورو ستوكس 50 في عموم المنطقة بنسبة 0.2 %، كما انخفضت العقود الآجلة لمؤشر داكس الألماني بنسبة 0.2 %، وتراجعت العقود الآجلة لمؤشر فوتسي بنسبة 0.4 %.
الرياض
منذ 3 ساعات
- الرياض
دعوات لإنشاء سوق مشتركة وتصنيف ائتماني إسلامي مستقلبناء منظومة حوكمة للمنظمات الدولية الإسلامية لمواجهة الحروب التجارية
في ظل التقلبات الاقتصادية العالمية والتجاذبات السياسية التي تحيط بالتجارة الدولية، وفي ظل تداعيات تصريح وزير الخزانة الأميركي بفرض رسوم جمركية مضادة بنسبة 10 % على ما يقرب من 100 دولة، مع إعلان الرئيس الأميركي دونالد ترمب أنه سيبدأ مطلع أغسطس 2025 تطبيق رسوم جمركية جديدة على واردات من دول عديدة، تتراوح نسبها من 10 % إلى 70 %، كجزء من سياسات 'التعرفة المتبادلة'. طالبت متخصصتان في الحوكمة الدولية الاقتصادية بتحرك المنظمات الهيئات الاقتصادية والمالية والمصرفية الإسلامية، بحيث تتحول من موقف الدفاع، إلى موقع الريادة العالمية، من خلال تعزيز تطبيق الحوكمة القانونية، والإدارية، في أدائها الداخلي وعلاقاتها البينية، وصياغة لوائح متقدمة تدعم الاستقرار المالي، وتحويلها لمنظومة تشريعية متطورة تدعم الابتكار والامتثال، مع بناء أنظمة استجابة سريعة للأزمات، بما يدفعها لإنشاء سوق مشتركة وتصنيف ائتماني إسلامي مستقل. المستشارة القانونية ليال قدسي - محكمة دولية وخبيرة حوكمة وقانون تجاري وأخصائية تأسيس شركات وأسواق مالية - قالت لـ"الرياض"، في عالم يتسارع فيه إيقاع الأزمات الاقتصادية ويزداد فيه تعقيد العلاقات التجارية الدولية، باتت الحوكمة القانونية والإدارية ضرورة استراتيجية وليست مجرد خيار تنظيمي. وأضافت: إن الحروب التجارية لم تعد تقتصر على فرض رسوم أو قيود، بل أصبحت أدوات ضغط ممنهجة تستهدف نقاط الضعف في البنى الاقتصادية والإدارية للدول. وهنا، تتجلى أهمية الحوكمة كدرع وقائي ورافعة تنموية، مؤكدة على أن الحوكمة ليست رفاهًا تنظيميًا.. بل أساس للصمود، وحينما نتحدث عن الحوكمة، فإننا لا نتحدث فقط عن أنظمة أو إجراءات، بل عن منظومة متكاملة من القيم المؤسسية، ترتكز على الشفافية، النزاهة، المساءلة، والاستجابة السريعة، وهذه القيم، حين تُدمج بذكاء في بنية المؤسسات الاقتصادية والمالية، تمنحها مناعة ضد الارتباك والارتجال في مواجهة الأزمات، ومنها الحروب التجارية. المنظمات الإسلامية من الاستجابة إلى الريادة وحول عما إذا كانت هناك أدوار يمكن أن تضطلع بها المنظمات الدولية الاسلامية قالت " يمكن للمنظمات الإسلامية -وعلى رأسها المؤسسات الاقتصادية المشتركة- أن تنتقل من موقف الدفاع إلى موقع الريادة من خلال تعزيز تطبيق الحوكمة القانونية والإدارية في أدائها الداخلي وعلاقاتها البينية، مؤكدة على أهمية تعزيز الشفافية والمساءلة المؤسسية لأن الإفصاح المالي الدقيق والرقابة المؤسسية الفاعلة لم تعد ترفًا. هي أدوات حوكمة تعزز الثقة وتقلل من فجوات المخاطر، سواء في التعاملات المحلية أو الدولية. وطالبت قدسي بصياغة لوائح متقدمة تدعم الاستقرار المالي الإسلامي، كما أن المنظمات الدولية الإسلامية تحتاج لصناعة المالية الإسلامية بتحويلها لمنظومة تشريعية مرنة ومتطورة تدعم الابتكار وتحافظ على الامتثال الشرعي. الحوكمة هنا تضمن عدم انحراف المؤسسات عن أهدافها التنموية والشرعية، مع تمكين التعاون المؤسسي المنظم بين الدول والمنظمات الإسلامية، لافتة إلى أن التحرك الفردي لا يكفي، فهناك حاجة لبناء أطر تنسيقية واضحة المعالم، قائمة على الشفافية وتبادل البيانات والتحرك المشترك، بدلًا من الاجتهادات المتفرقة. وشددت قدسي على أهمية بناء أنظمة استجابة سريعة للأزمات من خلال لجان حوكمة مستقلة، يمكن إنشاء آليات إنذار مبكر وتحليل مخاطر فعّالة، تمكّن المنظمات من التصدي السريع لتقلبات الأسواق العالمية وتداعيات الحروب التجارية. وقدت قدسي عدة توصيات عملية واستراتيجية منها إطلاق إطار موحد لحوكمة المؤسسات الاقتصادية الإسلامية، بقيادة جهة إقليمية متخصصة (مثل البنك الإسلامي للتنمية)، يهدف هذا الإطار إلى توحيد المبادئ الأساسية للحوكمة، وتكييفها مع خصوصية الدول الإسلامية، مع إنشاء مجلس إشرافي مشترك للحوكمة والتكامل الاقتصادي، يضم خبراء قانونيين، ماليين، وتنمويين من الدول الأعضاء، لمتابعة تطبيقات الحوكمة وتحفيز التكامل عبر مبادرات عملية ومقاسة بالأثر، وتبني برامج تأهيل وتدريب مستمر على ممارسات الحوكمة، يستهدف موظفي الإدارة العليا في المؤسسات الإسلامية، ويؤسس لثقافة مؤسسية تستوعب التحول الجذري نحو الشفافية والمساءلة، مع تمكين الحوكمة الرقمية والتحول التقني من خلال منصات ذكية توثق الإجراءات، وتحلل البيانات، وتراقب الأداء المؤسسي بدقة، مما يسهم في سرعة اتخاذ القرار ويقلص الهدر والفساد المؤسسي. وختمت قدسي حديثها لـ"الرياض" بقولها إن الحوكمة قوة ناعمة تضمن الاستقلالية الاقتصادية، وفي في ظل التقلبات الاقتصادية العالمية والتجاذبات السياسية التي تحيط بالتجارة الدولية، لن تكون السيادة الاقتصادية ممكنة دون منظومة حوكمة متينة وواعية، كما أن المنظمات الإسلامية تمتلك فرصة تاريخية لصياغة نموذج متقدم من الحوكمة، يستمد من القيم الإسلامية ما يعزز الاستدامة، ومن المعايير الدولية ما يضمن الكفاءة والمهنية، فإن لم تكن الحوكمة على رأس الأولويات، فسنظل نعالج آثار الحروب التجارية بعد وقوعها، بدلًا من منعها قبل اندلاعها. في ذات الاتجاه قالت الدكتورة نوف عبدالعزيز الغامدي مستشارة تنمية اقتصادية وحوكمة إقليمية لـ"الرياض" رغم اتساع رقعة العالم الإسلامي وتعدد منظماته الاقتصادية، لا تزال قدرته على التماسك في وجه الأزمات محدودة. في زمن أصبحت فيه الحروب التجارية أكثر فتكًا من الحروب التقليدية، لا يكفي أن نملك مؤسسات، بل أن تعمل هذه المؤسسات كمنظومة. وأضافت، "في ملف التجارة، لدينا اتفاقية التجارة التفضيلية الإسلامية، لكن معظم الدول الأعضاء لم تُفعّلها فعليًا. الغرفة الإسلامية للتجارة لا تزال أقرب إلى واجهة تمثيلية منها إلى منصة تنفيذية حقيقية، والمؤسسة الدولية الإسلامية لتنمية التجارة تركز على تمويل الصفقات دون معالجة الخلل الأعمق في البنية اللوجستية وسلاسل التوريد. وتابعت الغامدي، "أما في القطاع المالي، فالصورة لا تختلف كثيرًا. البنك الإسلامي للتنمية يموّل، والمؤسسات التابعة له مثل ICD وICIEC تدعم، لكن كلٌ في معزل عن الآخر، لا توجد سوق صرف مشتركة، ولا آلية لتقليل الاعتماد على الدولار، ولا حتى تصنيف ائتماني إسلامي مستقل. مؤسسات مالية تعمل بكفاءة نسبية، لكنها دون ترابط أو استراتيجية موحدة. وكشفت الغامدي أن المشكلة ليست في نقص الموارد، بل في غياب التنسيق والعقل الاقتصادي الجمعي. كل جهة تتحرك ضمن إطارها، بلا ربط مع بقية المنظومة، والنتيجة: تكرار، تباطؤ، وتعطيل للقدرة على صناعة عمق اقتصادي إسلامي حقيقي، والخليج بما لديه من إمكانات، مؤهل للقيادة، لكن القيادة لا تُقاس بحجم التمويل، بل بقدرة على بناء نموذج اقتصادي يعمل بذكاء، ويتحرك كوحدة واحدة، أما اليوم، فنحن نملك الأدوات.
